マネタリー・ベース
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さてここで貨幣供給をＭとし、人々の保有している現金通貨Ｃ、
人々が銀行に預けている預金をＤとする。
たぶんＭがマネー、Ｃがカレンシー、Ｄがデポジットの略かと思
うが、そういうわけで貨幣供給量Ｍは
貨幣供給量：Ｍ＝Ｃ＋Ｄ
となる。
次に貨幣供給量Ｍの三つの外生変数を以下のように定義する。
１）マネタリー・ベース：Ｂ＝Ｃ＋Ｒ （Ｒは銀行のリザーブ）
→政府や中央銀行によってコントロールできる部分の貨幣量
２）rr：準備／預金率（リザーブ・デポジット・レシオ）＝Ｒ／Ｄ
→預金のうちどれだけを準備金として残すかという比率。
法律や銀行の戦略によって率の値が決まる。
３）cr：現金／預金率（カレンシー・デポジットレシオ）＝Ｃ／Ｄ
→人々が貨幣をどういう比率で銀行に預けるかという比率。
人々の選好によって決まる。
で、貨幣供給量Ｍをマネタリー・ベースＢで割ってみる。
Ｃ／Ｄ ＋ １
Ｍ／Ｂ ＝（Ｃ＋Ｄ）／（Ｒ＋Ｄ）＝ ――――――――――
Ｃ／Ｄ ＋ Ｒ／Ｄ
＝（cr＋１）／（cr＋rr）
この値を特に「貨幣乗数（マネー・マルチプライア）」と呼び、
ｍで表すと、貨幣供給Ｍがマネタリー・ベースＢのｍ倍になって
いることがわかる。
つまりマネタリー・ベースＢが１ドル増えると、貨幣供給Ｍは
ｍドル増えるということになる。
マネタリー・ベースは、ハイパワード・マネーとも呼ばれる。
上の式から分かることは
・貨幣供給Ｍは、マネタリー・ベースＢに比例する
・準備／預金比率rrが小さければ、ｍは大きくなり貨幣供給Ｍは
増える
・現金／預金比率crが低ければ、人々は銀行により大きな率で現金
を預け、それによって銀行はより多くの信用創造を行うことがで
きるから、貨幣供給Ｍも増える。
ということである。
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金融政策の３手段
中央銀行は、
・公開市場操作
・必要準備率
・公定歩合
という三つの手段で貨幣供給Ｍを調整する。
公開市場操作とは、中央銀行による国債の売買によってマネタリ
ー・ベースＢを調整するコトである。
中央銀行が国債を買い入れると現金が市場に増える。逆に手持ち
の国債を売り出すと現金が市場から減る。そうやって調整する。
必要準備率とは、中央銀行が普通の銀行の準備率の下限を設定す
ることである。これによって信用創造による貨幣供給が調整される。
公定歩合は中央銀行が各銀行に金を貸したり借りたりする場合の
利子率である。
公定歩合が低ければ各銀行は金をたくさん借り、市場のマネタリ
ー・ベースを増やす。逆なら減らす。そうして調整する。
